第635章 还好，还好！ (第2/5页)

动价格上涨的成本是不断递减的，但对于大型基金来说，只在单一现货市场上cao作是无法实现零风险盈利的——毕竟，你是无法知道现在抛售的话，是否有足够的买盘和接盘的人，但即使刚开始有人接盘，随着你仓位越来越小，你的控盘能力是不断削弱的，于是你可能会面临一个情况是，清出不到一半的时候，之前接盘的人也跟着卖出砸盘。

    所以，那些大庄就会开始思考，有没有一种方法，在不丧失控盘能力的前提下，实现利润锁定？————请记住这句话，只要你愿意去研究和总结，你就会发现庄家所做的大部分动作，很大一部分都是围绕着这句话来进行。

    于是乎，一个金融衍生品市场就走入了他们的视野……那就是【期货】。

    庄家就是通过在现货市场控盘的同时，在期货市场反向cao作来实现利润锁定，我们称之为“对冲”。

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    第二步、期货市场反向cao作。

    期货的起源众说纷纭，已经无从考证了，它诞生的初衷是拿来规避风险的。然而期货市场又是风险最大的市场之一……为什么呢？

    因为它其实是一种远期交易合约，是用来套期保值的，就是买卖双方在约定的时间以约定的价格交易，不管这期间这交易品种的市场价格怎么变动，买卖双方都必须按原先约定的价格来交易——这个交易在术语上被称之为【交割】。

    于是同个交易品种的期货市场往往以交割日期来分类，例如大豆期货价格，有分5月交割合约6月交割合约、依次类推。

    然而现货市场的总流通盘是有限的，例如大豆、贵金属等，它们的总量就这么多，总流通盘不可能超过实际现货数。

    期货市场却不一样，理论上讲它的流通盘是可以无限的，只要有新的合约签订，那么它的流通盘就会扩展。

    那期货又为什么成为风险最大的市场之一？

    首先，这是由期货价格的决定机制所决定的。

    我们在期货软件上看到的分时走势，其实是做买与做卖双方签订的最新合约交割价格。

    而好死不死，期货交易平台的交割时间是统一的。

    例如大豆5月交割合约的最新价格，就是买卖双方最新签订的、在5月份交割的最新成交价，就是这每一分钟的最新成交价，连成了线，形成了我们所看到的分时走势。

    其涨跌原理就跟前面章节讲述的现货市场价格涨跌原理一样：首先一个合约是否成交，是要看多空双方是否同意按这个价格在5月份交割，一但合约签订，也就是期货市场的成交，买卖双方互称对方为“对手盘”。

    那期货价格怎么涨上去呢？就是当现在最新的5月份交割的合约价，想要在这个价格签5月份买入的人或资金盘比想要按这价格签5月份卖出的人或资金盘多，那么期货合约价格就会上涨，因为成交完之后，有一部分买方找不到对手盘，他们想要成交的话只能再更高的价位寻求对手盘成交，当他们这么做的时候，就会看到最新期货价格上涨。

    反过来，期货价格跌的原理也类似。

    注意到没有，这个涨跌过程是跟现货价格无关的，理论上讲不管现货价格怎么变动，最终决定期货合约价格的是参与到期货市场的人或资金盘，它甚至有可能跟现货市场价格反着走。

    这么看的话我们的风险点在哪？既然我跟卖方约定了5月份按约定价来交割，那接下来期货合约市场价不管怎么变动，我跟卖方的约定不会因此改变啊，那为什么期货成了风险最大的市场？我是如何在这样情况下亏损或盈利的？

    这是因为期货市场上有另外一个cao作，就是在交割前【平仓】。

    要理解平仓，我们还是回到早期期货市场刚诞生的时候。

    假设你在当时签订了一个郁金香5月交割，的期货合约，你是做买的一方，合约上约定的交割价是每吨1000元，交割量是10吨，也就是你到了5月份交割日，你要准备好1万元的现金。

    然而，在你买入后没多久，人们对郁金香的价格预期非常看好，都争先恐后的想要签订5月份买入交割合约，也就是期货市场上做多的资金盘非常多，比做空的要多很多，于是郁金香期货5月交割合约成交价节节攀升，现在最新的合约成交价去到了1200元每吨。

    于是……你就会想，既然你手头上有一个按1000元交割的买入合约，那为什么不直接转手赚个差价呢？

    你只需要这么做：你自己再开多一单，只不过这次是做相反方向，也就是做空；你只需找一个想买入的人签一个5月份交割卖出合约。按合约现价1200元成交，交割量也是10吨；这样就意味着到时候5月份你要准备好10吨的郁金香给跟你签订合约的买方。

    那这10吨的郁金香怎么来呢？

    还记得你之前已经签了一单1000元的5月份交割买入合约吗？

    也就是说，到那时候你可以先以每吨1000元交割买入了10吨郁金香，总付出1万元，然后再拿着这刚交割入手的10吨郁金香，以1200元每吨的价格卖给跟你签约的买入方，到手1.2万元；于是你净赚2000元。

    于是更sao的来了，你会想到，其实你根本不用准备这1万元的现金，你也无需等到交割日来进行以上cao作。

    你只需在做空时这么跟签订合约的对手盘说：“你不是愿意以每吨1200元的价格在交割日从我这买入10吨吗，恰好我这里有张合约是以每吨1000元价格买入10吨，我只需把这个合约转手给你，到时候你拿这张合约去找这张合约的卖家买10吨，那我就算履行了我跟你之间的合约了。哦，当然，你要给差价给我，毕竟我们签订的是1200元每吨，而莪跟那个卖家签的是1000元每吨，所以你要给2000元的差价我，立刻马上哦~毕竟现在郁金香涨的那么好，恐怕之后再也找不到愿意以1200元跟你签的人哦~”

    于是对方也同意了，毕竟反正都一样，他最终付出的总成本还是1.2万元，跟合约约定的一样。

    诺，你瞧，这个过程中你实际上不需要准备1万元，这一来一回你空手套白狼了2000元。这个过程我们称之为“平仓”——平仓可以简单的理解为，你通过做一个与你手上合约相反方向的合约，来对冲掉原来的合约，这时候你手上就没有任何合约了。

    上面这个过程，还没有涉及到【保证金】的概念，可以看成这个过程的保证金为0，也就意味着无限杠杆，因为你不需要准备任何资金，就可以空手套到2000元。