第211章 香港之王（一） (第2/2页)

辉廉听到信德基金的回复，立马起身没好气的离开。当然也因为如此，信德基金最下平恒生指数期货合约的就是在百富勒证券席位上的远期合约。

    百富勒其实本身资产大多都是优质的，除了百富勤定息债券公司、百富勒证券公司。

    1994年百富勤定息债券公司成立，此后定息债券及票据的业务发展速度惊人，1995年至1997年间定息债券收入连续倍增，占集团全部营业收入的比例一直保持在80%左右，定息债券成为百富勤的主要业务和利润来源之一。

    但PFIL喜欢做相对于自身规模来说大得多的大笔交易，并在新发行的证券中经常留有发售不出去的部分，手中的债券库存和衍生产品未平仓合约数逐步增加。1997年10月底，即百富勤出现危险信号时，库存债券已高达11.5亿美元，其中滞压三个月以上的低流动性库存债券有2.8亿美元，占总库存25%。1997年底，即百富勤最后挣扎的那一刻，低流动性债券上升至历史高位4.1亿美元，占总库存比例高达59%。

    问题严重在，那些滞压三个月以上的低流动性债券在集团账目上却依然同其它库存债券一起归入流动性较好的交易类资产，但事实上，按百富勤自己的规定，交易类资产不得持有三个月以上，这些低流动性债券其实已不该划入交易类资产，须在账目上重新分类，划为投资类资产，但遗憾的是，这一政策实际上未被严格执行。

    1997年5月百富勤承诺为印尼一家出租车公司SteadySafe的参股投资活动提供一揽子资金帮助，在五年内发行总额高达3.5亿美元的定息债券。但1997年7月东南亚金融危机爆发，印尼等东南亚国家货币持续大幅贬值，发行定息债券公司的偿还能力下降，百富勤无力以美元回购此类债券，使得现金周转出现困难。

    百富勤定息债券公司作为东南亚最大的债券商，亚洲金融危机窗体顶端

    百富勤定息债券公司作为亚洲最大债券商之一，亚洲金融危机中东南亚货币及股市狂泻给它造成了无法弥补的损失。百富勤在东南亚其他国家的业务在这场危机中遭受不同程度的损失，特别是在泰国的业务受损最为严重。如此可以想象百富勒亏损了多少，保守估计在10亿美元以上。

    10月初，东南亚金融市场又刮起一股轮跌风。10月17日，台湾当局突然宣布放弃一直坚守的28.48新台币兑换1美元的汇率水平，让新台币自由浮动，10月21日新台币跌至30.7新台币兑换1美元的10年来最低点。新台币贬值成了国际炒家苦苦盼望的东风，金融风暴祸水东移。以10月22日晚伦敦外汇市场上一笔30亿港元的沽盘为标志，国际炒家全线出击，对香港开始了新一轮的狙击战。由于投机者大举沽空港股和港汇，共抛售港币1000亿港元，致使长线投资者对香港的联系汇率制的信心发生动摇。为了避免损失.他们也加入了抛售港股和港汇的行列，承盘银行也被迫卖出港元进行对冲。由于投机者、承盘银行和长线投资者都在抛售港元，港币汇率在即期和远期市场受到强大压力。港币汇率直逼7.75港元兑换1美元的底线，1年期远期汇率则下跌到8.02港元兑换1美元的水平。

    但由于国际炒家运用声东击西的方法，一手抛港币，一手攻股市。外汇市场上港币抛售压力剧增，香港金融管理局所采取的紧缩银根措施使香港银行间拆借市场利率急剧上升，招致香港股市的暴跌。10月20日（周一）恒生指数开市13600点，一路下挫。10月23日对于香港股民来说是一个不幸的日子，恒生指数由11700点暴跌至10426点，跌幅达到10.4％。若以点数计超过了1987年10月26日“黑色星期一”的跌幅1120点。10月24日，恒生指数略有反弹，但在10月28日恒指再次暴跌1438点，创历史纪录，收报9059点。从10月20日到28日，恒生指数在短短的几天里跌去4541点，跌幅达33.4％。若以香港股市7月3日的3000亿美元的市值计算，到10月28日”已损失约1400多亿美元。红筹股市值在同一时期内由450亿美元跌至190亿美元，损失260亿美元。

    香港股票持续暴跌亦使百富勤内伤加剧，百富勤持有20多支上市的认股权证，所须作对冲的认股数目估计在30亿港元以上，恒生指数暴跌令持股量较多的百富勤损失惨重。百富勤在1997年7月至10月的股票损失至少在数亿港元以上（估计近10亿港币）。

    在遭到外汇风险、股市下跌的双重打击下，百富勤整体亏损大约在15亿美元左右。正因为如此，刘思可不敢去购买百富勒公司的可转债。因为百富勒之所以造成这种情况，也与其本身的问题有关，如果百富勒不换管理层和管理模式，百富勒再发行再多债券集资也救不回来。